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IVG Immobilien kaufen
03.09.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von IVG Immobilien (ISIN DE0006205701 / WKN 620570) zu kaufen.
Die Gesellschaft werde 70 Kavernen an einen Fonds verkaufen. Dabei werde der von IVG Funds strukturierte Spezialfonds im Rahmen eines Asset-Deals 40 bestehende und 30 noch zu errichtende Kavernen erwerben. Der Kaufpreis liege bei insgesamt 1,7 Milliarden Euro. Hiervon würden dem Unternehmen im laufenden Jahr 836 Millionen Euro vor Steuern zufließen. Der restliche Kaufpreis werde in Anhängigkeit von der Fertigstellung in den Jahren 2009 bis 2014 bezahlt werden. Nach Konzernangaben werde sich das EBIT aus dem Kavernenverkauf im laufenden Jahr auf 261 Millionen Euro belaufen. Das Potenzial für die Entwicklung weiterer 60 Kavernen verbleibe bei der IVG.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle der Deal eher eine kleine Enttäuschung dar. Zwar liege der Verkaufspreis mit 1,7 Milliarden Euro über den anvisierten 1,5 Milliarden Euro, auf der anderen Seite erfolge der Verkauf aber an einen hauseigenen IVG Spezialfonds. Hier hätte man einen Verkauf an eine externe Gesellschaft bevorzugt. Gleichzeitig werde sich die Zahlung bis ins Jahr 2014 hineinziehen. Vor diesem Hintergrund sei die bilanzielle Entlastung durch den Verkauf nicht in vollem Umfang unmittelbar.
Beim gestrigen Schlusskurs von 11,35 Euro erscheine das Unternehmen allerdings weiterhin sehr günstig bewertet. So habe sich der Net Asset Value je Aktie zum 30. Juni 2008 auf 27,62 Euro belaufen. Dieser hohe Abschlag erscheine auch vor dem Hintergrund der derzeitigen Finanzmarktkrise übertrieben. Daher sehe man bei einem Investment in die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von IVG Immobilien zu kaufen. (Analyse vom 03.09.2008) (03.09.2008/ac/a/d)
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